Was sind Vorzugsaktien?

Eine Vorzugsaktie ist eine stimmrechtslose Aktie. Als Gegenleistung für eine höhere Dividende erklärt sich der Inhaber damit einverstanden, dass ihm eine Reihe von Privilegien, die mit “normalen” Aktien verbunden sind, entzogen werden.

Merkmale eines Vorzugsaktie bzw. Unterschied zwischen Vorzugsaktien und Stammaktien

Vorzugsaktien gehören zu den sogenannten “Vorzugsaktien”. Sie wurden geschaffen, um drei Arten von Wertpapieren zu ersetzen:

Vorzugsaktien;

Die außerordentliche Hauptversammlung ist befugt, über die Ausgabe, die Rücknahme und den Umtausch dieser Aktien zu entscheiden. Der Anteil der Vorzugsaktien darf 25% des Kapitals eines Unternehmens nicht überschreiten.

Gut zu wissen: Vorzugsaktien Kaufen können durch Umwandlung aller oder eines Teils der Stammaktien geschaffen werden. Das Kapital einer Aktiengesellschaft kann sich daher aus “Stammaktien” und “Vorzugsaktien” zusammensetzen.

Vorzugsaktie und Prioritätsdividenden

In der Praxis hat der Eigentümer einer Vorzugsaktie bei der Zahlung von Dividenden Vorrang:

Die Inhaber erhalten eine Vergütung, die mindestens der von Stammaktien entspricht, mit einem Mindestbonus von mindestens 7,50 % des Nennwerts der Vorzugsaktie ;

die Vergütung dieser Aktien gilt als “vorrangig”, da die Dividende nach buchhalterischen Anpassungen (Rücklagen, Zusammensetzung des Bilanzgewinns usw.) sofort vom Gewinn abgezogen wird.

Als Gegenleistung für diese privilegierte finanzielle Behandlung haben die Vorzugsaktie-Inhaber kein Stimmrecht bei den Hauptversammlungen, was es einem Unternehmen bis zu einem gewissen Grad ermöglicht, sich vor einem Übernahmeangebot zu schützen und sein Management an der Macht zu halten.

Theoretisch erlauben diese Aktien beispielsweise einem Familienunternehmen, eine Kapitalerhöhung durchzuführen, ohne seine operative Kontrolle zu verwässern.

Vor- und Nachteile für einen einzelnen Investor

Zu ihren Hauptvorteilen gehören die Vorzugsaktien, die zu einer Bonus-Vorzugsdividende berechtigen, und die Inhaber haben im Falle einer gerichtlichen Liquidation Vorrang. Mit anderen Worten, im Falle einer Liquidation teilen sich die Partner die nicht verpfändeten Vermögenswerte.

Inhaber haben ein vorrangiges Recht auf den Liquidationsbonus, der es ihnen ermöglicht, bei der Veräußerung bestimmter Vermögenswerte einen (minimalen) Prozentsatz zurückzuerhalten.

Darüber hinaus können Vorzugsaktien zu nicht-finanziellen Vorteilen führen:

  • erweitertes Informationsrecht ;
  • spezifische Kontrollrechte (Möglichkeit, eine Prüfung usw. zu beantragen) ;
  • spezifische Vertretung im Verwaltungsrat ;
  • etc.

Was sind Vorzugsaktien – Zur Erinnerung: Die Differenz zwischen dem Nettoliquidationserlös und dem Betrag der Beiträge, die steuerfrei zurückgefordert werden können, stellt den Liquidationsbonus dar.

Was sind Vorzugsaktien : Die Nachteile 

Was die Nachteile betrifft, so gehen Vorzugsaktien mit dem Entzug der Stimmrechte einher, und im Falle eines finanziellen Verlustes kann ein Unternehmen die damit verbundene Vorzugsdividende entziehen.

Darüber hinaus wird der Vorzugsaktie-Markt als illiquide angesehen. Diese Beschränkungen führen zu einem erheblichen Abschlag zwischen Vorzugsaktien und Stammaktien, die von den Investoren stärker nachgefragt werden.